Rischi e criteri di base del carry trade

Come trader sai già che la prima domanda che ci si dovrebbe chiedere prima di entrare in una posizione è “Qual è il mio rischio? “. Prima di entrare in una posizione è fondamentale valutare sempre il rischio massimo che si corre e capire se esso sia o non accettabile in base alle proprie regole di gestione del rischio.

Quando si esegue un carry trade qual’è il rischio? Diciamo che potrebbe essere doppio. Da un lato si rischia (come in ogni altra posizione forex, d’altro canto) di perdere denaro perché la posizione che si è aperta va contro il trend. Il secondo rischio è che a questa prima perdita se ne aggiunge una relativamente al tasso di interesse. Se, infatti, si compra una valuta che ha un tasso di interesse più basso rispetto a quella che si vende, ogni notte si perdono un po’ di soldi a causa di questa differenza.

Ovviamente, se guardiamo il discorso al contrario, il guadagno può essere duplice: si guadagna denaro se la posizione aperta va in direzione del trend, a questo si aggiunge altro guadagno nel caso in cui si compri una valuta che ha un tasso di interesse più alto rispetto a quella che si vende e dunque ogni notte si guadagnano un po’ di soldi grazie a questa differenza.

Come si fa per trovare una coppia di valute adatta per un carry trade? Bisogna cercare due cose:

  • per prima cosa un differenziale di interesse elevato
  • poi una coppia in cui la valuta con il maggior tasso di interesse si trovi in una tendenza rialzista

Abbastanza semplice, vero? Facciamo un esempio reale di carry trade per capire meglio.

Guardiamo al grafico settimanale di una coppia di valute. Se una banca mantiene una politica dei tassi di interesse bassi (ad esempio lo 0,25%) e l’altra vanta uno dei tassi di interesse più alti tra le principali monete (ad esempio il 2%), molti commercianti possono acquistare la valuta della seconda banca e vendere quella della prima banca dato che c’è una grande differenza tra i tassi di interesse. Così facendo ogni notte si guadagnerà il differenziale del tasso di interesse, nello specifico l’,175%.

Oggi trovare una buona coppia di valute con cui fare carry trade non è semplice perché tante grandi banche centrali hanno delle politiche di bassi tassi di interesse, ma indubbiamente acquistare dollari australiani e vendere, ad esempio, dollari USA e euro potrebbe essere una buona scelta.

Un esempio di come funziona il carry trade

Nel mercato forex le valute sono scambiate in coppie (per esempio, se si acquista USD / CHF, in realtà si sta acquistando dollaro USA e si sta vendendo franchi svizzeri, allo stesso tempo). Come l’esempio di cui sopra, si pagano interessi sulla posizione nella valuta che si vende e si guadagna il tasso di interesse applicato sulla posizione in valuta che si acquista.

Ciò che rende speciale il carry trade nel mercato del forex è che i pagamenti degli interessi ci sono ogni giorno in base alla posizione commerciale che viene aperta. Tecnicamente, tutte le posizioni sono chiuse alla fine della giornata del mercato.

Il broker chiude e riapre la posizione, poi addebita / accredita la differenza nei tassi di interesse del giorno tra le due valute.

La quantità di leva a disposizione del broker ha reso il carry trade molto popolare nel mercato forex spot. La maggior parte dello scambio di moneta è basato sul margine, il che significa che bisogna solo mettere una piccola quantità di denaro nella posizione e l’intermediario farà il resto. Molti broker chiedono un minimo compreso tra l’1% e il 2% per ogni posizione.

Vediamo un esempio per mostrare quanto interessante questa cosa possa essere.

Dal momento in cui si apre una posizione, bisogna tenere presente che ci possono essere tre diverse possibilità. Diamo un’occhiata a ciascuna di esse.

La posizione perde valore. La coppia di valute scelta dal trader perde di valore. Se la perdita porta il conto in negativo, la posizione è chiusa e tutto ciò che viene lasciato in conto è il margine.

La coppia termina allo stesso valore dell’apertura. In questo caso non si vince né si perde, ma a seconda del tasso di interesse che viene applicato ad ogni singola coppia di valute si può guadagnare denaro sulla base del carry trade.

La posizione guadagna denaro. La coppia di valute che viene scelta dal trader sale e va nella direzione prevista. Pertanto, oltre che il guadagno in termini di carry trade, ci sono anche dei guadagni derivanti dai pips nella posizione.

A seconda della leva che si usa nel trading i guadagni possono essere aumentati in proporzione. Ovviamente, anche le perdite possono salire di conseguenza, dunque la leva è una cosa che va trattata con molta attenzione.

Questo è un esempio perfetto di come funziona il carry trade, un modo di fare forex che, se usato bene, può dare grandi soddisfazioni al trader.

Forex, il carry trade come strategia valida ancora oggi

Se siete abbastanza nuovi al mercato Forex, potreste non essere ancora a conoscenza della metodologia di trading nota come “carry trade” o come arbitraggio del tasso di interesse. Il concetto è semplice. Bisogna vendere una valuta di un paese che paga dei tassi di interesse bassi ed acquistare una valuta di un paese che paga un tasso di interesse elevato. In questo modo, si guadagna il tasso di interesse più elevato e si paga il tasso di interesse più basso sulla posizione che si è aperta.

Questo è uno dei metodi più comuni per fare soldi nel mondo del forex oggi. E’ quello che le banche fanno per tutto il tempo. Esse pagano un tasso di interesse basso sul denaro che “prendono in prestito” (sotto forma di depositi dei loro clienti) e propongono un grande tasso di interesse sul denaro che prestano. Anche se la differenza tra i due tassi è solo del quattro o cinque per cento, la leva che è possibile applicare in un conto Forex può rendere tali rendimenti estremamente attraenti.

Ad esempio, una delle valute più popolari per fare carry trade negli ultimi dieci anni è stata AUD / JPY. Da molti anni ormai, lo yen giapponese è stato bloccato ad un tasso di interesse sostanzialmente pari a zero, mentre l’economia giapponese è ferma. Il dollaro australiano, a causa della forte inflazione nel paese, aveva invece un tasso di interesse del 5%. Se si va long su AUD / JPY, il che significa essenzialmente comprare AUD e vendere JPY, si dovrebbe guadagnare circa il 5% all’anno.

Il pericolo, naturalmente, è che le coppie di valute non rimangono statiche mentre si tiene questa posizione. La coppia potrebbe muoversi verso l’alto o verso il basso e un forte movimento in direzione opposta alla posizione spazzerà via i guadagni in fretta. Alcune persone si riferiscono al carry trade come ad una raccolta di monete davanti a un rullo compressore a causa del brutto modo in cui un carry trade può andare male all’improvviso.

La chiave per una buona strategia di carry trade non risiede solo nel valutare le coppie di valute per il loro differenziale di interesse, ma anche nel determinare quanto è probabile che la coppia si muoverà nella direzione sbagliata del commercio. AUD / JPY è stato molto popolare tra chi ama fare carry trade perché l’economia australiana era più forte dell’economia giapponese e la coppia aveva una tendenza al rialzo, che è la posizione corretta per questo carry trade. Uno sguardo al grafico settimanale della coppia mostrerà che dal 2009 e fino all’inizio del 2010 questa è stata una strategia eccellente. Non solo un investitore guadagnava sul differenziale dei tassi di interesse, ma aveva anche un beneficio dalle plusvalenze.

Oggi, l’australiano si trova al 3,25% e lo yen allo 0,1%, il che è ancora un differenziale attraente, ma oggi le migliori coppie di valute possono essere trovate nelle valute europee. Il fiorino ungherese (HUF) ha un tasso di interesse del 6,25%, la Lira turca del 5,75%. A seconda del broker, si può o non si può essere in grado di utilizzare queste valute “esotiche”.