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La Grecia ha il prestito, e ora?

Sappiamo che ieri i governi europei hanno concordato un pacchetto di prestiti per la Grecia, al fine di aiutare il paese a coprire le esigenze di finanziamento. Il pacchetto è stato abbastanza generoso, circa 30 miliardi di euro, che saranno disponibili per il primo anno. Ma nonostante sia un pacchetto grande, probabilmente non sarà sufficiente.

Infatti il paese, secondo le informazioni che sono state rilasciate dai più noti quotidiani economici del mondo, deve avere circa 11 miliardi di euro entro la fine di maggio, per ripagare il debito in scadenza e gli interessi. Il pacchetto combinato UE – FMI, che insieme ha messo qualche cosa come 40 miliardi di euro, è un sostanziale aiuto, ma non sarà definitivo. L’agenzia di stampa Reuters, ad esempio, ha citato una fonte ufficiale della Grecia che dice che il suo paese può aver bisogno di almeno 80 miliardi di euro in tre anni. Sia la Russia che l’Argentina in passato hanno avuto dei pacchetti di aiuti, ma non hanno mai riacquistato la fiducia dei mercati privati e alla fine non c’è stato nulla da fare.

Come sarà dunque possibile allontanare l’insolvenza? E’ importante distinguere tra l’insolvenza a breve termine e l’insolvenza a lungo termine. Questo accordo risolverà il primo problema. Dunque entro quest’anno la Grecia non sarà default, ma se le cose non miglioreranno potrebbe esserlo negli anni successivi. Lo sforzo che alla Grecia è chiesto di fare sarà uno dei più grandi della storia.

Ma a differenza di altri paesi che hanno già fatto uno sforzo simile in passato, la Grecia non si può svalutare, dato che si trova a vivere in un ambiente molto più impegnativo a livello mondiale.

Un eventuale default non sarà imminente. Ci si potrebbe aspettare anche qualche forma di ristrutturazione del debito greco. E’ in ogni caso difficile immaginare come la Grecia possa uscire dal debito e simultaneamente essere competitiva.

Uscire dalla zona euro è una cosa che è quasi impossibile da immaginare.

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