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Il Giappone e lo Yuan

Il fatto che il Giappone sembra stia spostando la sua attenzione dagli USA alla Cina, in termini di creazione di mercato di esportazione a lungo termine, come abbiamo introdotto nello scorso articolo, non è così semplice. Sicuramente a far rallentare questa decisione c’è l’inflazione cinese. I dati più recenti infatti mostrano che l’indice dei prezzi al consumo è cresciuto del 2,7% a febbraio rispetto all’anno precedente e dell’1,5% rispetto a gennaio 2010.

Una delle ragioni per cui il modello giapponese delle esportazioni funziona, è perché tali esportazioni sono stabili. Molto di questo è stato possibile grazie alla stabilità dei prezzi al consumo degli Stati Uniti. Se le esportazioni del Giappone dovessero essere influenzato dall’inflazione cinese, il potere di pricing delle imprese cadrà e i margini tenderanno a diminuire.

Un fattore positivo, invece, è quello che andrebbe ad inlfuire sulla lotta del Giappone contro la deflazione. Molte società giapponesi svolgono infatti delle operazioni in yuan, che porterebbero ad erodere i guadagni della valuta.

Un altro aspetto negativo per il Giappone è che a yen più forte, si aggiunge pressione deflazionistica e ci sono dei rischi maggiori per gli esportatori. Secondo gli esperti, però, questa cosa è molto rara e ha dei picchi non uniformi. Uno dei picchi di rialzo maggiori dello yen è stato di circa il 3% in pochi secondi e si è verificato dopo l’annuncio della rivalutazione dello yuan, il 21 luglio 2005.

Uno yuan più elevato rende i beni giapponesi più accessibile per la Cina, ma questo vale anche per le merci coreane, per le merci statunitensi e altro. Non vi è alcun impatto specifico sullo yen. In effetti, senza alcun reale incentivo a spingere verso uno yuan più forte, il Giappone probabilmente farebbe bene a rimanere fuori dalla disputa yuan, anche se chiaramente hanno un interesse nel risultato finale.

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